MoneyDJ新聞 2025-06-23 06:42:36 記者 黃文章 報導

紐約商品期貨交易所（COMEX）8月黃金期貨6月20日收盤下跌22.4美元或0.7%至每盎司3,385.7美元，美元指數下跌0.1%，7月白銀期貨下跌2.4%至每盎司36.017美元。紐約商業交易所（NYMEX）7月鉑金期貨下跌3.7%至每盎司1,264.5美元，9月鈀金期貨下跌0.5%至每盎司1,054.9美元。上週，金銀鉑鈀漲跌幅分別為-1.9%、-0.9%、4.3%、0.8%。

白宮週四表示，川普總統將在兩週內決定美國是否介入以色列與伊朗之間的空中戰爭，該聲明提高對伊朗進行談判的可能。川普政府週五也宣布對伊朗相關目標實施了新一輪制裁。紐約Again Capital合夥人約翰·基爾達夫（John Kilduff）表示：「美方採取這樣的行動，是在釋放一個信號：他們正試圖以非武力方式解決這場危機。」

不過，美國總統川普21日宣布，美國軍方於週日清晨（伊朗當地時間）對伊朗的3處核設施發動空襲。川普並在白宮發表全國演說，稱這是「一次巨大的軍事成功」，並聲稱伊朗的關鍵鈾濃縮設施「已被徹底摧毀」。川普此舉是美國首次直接介入、支持以色列瓦解伊朗核計畫的行動，標誌著中東局勢的歷史性升級。黃金期貨電子盤最新報價上漲0.3%至每盎司3,394.9美元。

全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）20日黃金持有量增加4.30公噸至950.24公噸，創下兩個月來新高。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量增加74.92公噸至14,750.28公噸。

法國興業銀行（Société Générale）分析師報告維持其在第三季對黃金的7%資產配置，認為黃金同時具備強勁的動能交易機會與應對持續地緣政治不確定性的避險功能。該行週四發布的最新《多資產投資組合策略報告》中指出，儘管金價尚未達到每盎司4,000美元的目標價，但該行並不著急。

分析師對黃金仍持樂觀態度，理由是各國央行持續增加儲備並進行去美元化。報告稱：「為了保護央行儲備並減少對美元依賴，去美元化的趨勢正加速發展，央行購金行為仍是推動金價上漲的主要動力，我們預測金價最快可在明年第二季升至每盎司4,200美元。」

短期來看，興業銀行預期金價將在夏季持續盤整，季均價可能落在每盎司3,450美元左右；價格動能則預計於第四季開始加速，並延續至2026年上半年。黃金一直是興業銀行投資組合中的唯一商品部位，然而進入第三季前，該行策略師新增了一項3%的石油部位，「作為對以色列-伊朗衝突升級的風險防禦」。

報告指出：「儘管目前尚未出現明顯的石油供應中斷，但若以色列進一步打擊伊朗經濟設施，石油基礎建設可能受到威脅。我們預測布蘭特原油價格將在2025年底達到每桶60美元，2026年平均價格為每桶55美元。」

興業銀行的其他資產組合調整還包括：降低對英國股票的曝險，並提高對日本上市公司與全球新興市場股票的配置。此外，興業銀行已完全拋售所有英國10年期公債，以及美國與歐洲的高收益公司債。該行目前採取更為防禦的策略，轉而購入10年期美國抗通膨公債（TIPS）。

報告表示，持續的經濟不確定性仍使通膨風險居高不下。「由於經濟前景可能快速出現劇烈變化，上行的通膨風險依然存在。衰退憂慮已減退，美元呈現走弱跡象，地緣政治緊張使油價上升，特別是在霍爾木茲海峽的潛在供應中斷情境下；此外，貿易關稅的全面衝擊尚未完全顯現。鑑於關稅與通膨之間密切關聯，目前的談判不太可能降低通膨預期。」

儘管興業銀行並未明確將黃金視為通膨避險工具，但許多分析師仍主張，黃金是具吸引力的貨幣資產。隨著通膨上升，實質利率有望下降，使黃金這類無息資產的持有成本隨之降低。澳盛銀行（ANZ）商品策略師索妮·庫馬莉（Soni Kumari）則是表示：「美國聯準會表示通膨風險仍然偏高，降低了重啟降息的可能性，這對金價構成壓力。」

紐約商品期貨交易所（COMEX）9月期銅6月20日收盤上漲0.7%至每磅4.8845美元，上週上漲1.5%。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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